FX会社の利益の根源はカバー取引で発生する収益がほとんどです。収益は単純なスプレッド差ではありません。

法令とFX投資家の実状の狭間

FX会社

負ける、負け続けるFX投資家が多いというのは紛れもない事実です。だからFX会社は、顧客オーダーをごっくんと飲み込んだ方が儲かると分かっているのです。つまりノミ行為をした方が断然儲かると。

エフプロも昔、お客様にどうせお前達は俺のオーダーを飲んでるのだろうと言われました。飲むことにより、もし顧客が損すれば、預け入れてきた証拠金がまるまるFX会社の利益になるわけです。だから飲んだほうがいい。でもそれをやらない。一部飲んでいる会社はあると言われているものの。

FX会社はどこもやり方は違えど、顧客オーダーをインターバンク市場に繋いでいます。これをカバー取引と言います。

顧客と取引を行ったFX業者は、顧客との取引により発生し得る損失を減少させるために、銀行等(カバー取引先)を相手方としてカバー取引を行います。これは、金融庁が定義するカバー取引です。顧客取引で発生し得る損失を減少させることがカバー取引の定義として位置づけられています。

でも実際は多くのFX投資家が負け続けている。カバー取引をしなければ、FX会社は顧客が損すれば損するだけ儲けられる。だから、むしろカバーするだけFX会社が損する可能性があるわけです。

顧客がドルロングにすれば、FX会社はドルショートになるため、銀行等との取引でドルロングにする。そして銀行等はドルショートになる。顧客オーダー受注→FX会社→銀行等という流れでお金が動いていくわけです。

そうすれば、結果的にFX会社は、FX投資家と銀行等を繋ぐ形になるわけです。この繋ぐ行為がFX会社が行うカバー取引です。このカバー取引をいつ、どうやって、誰が行うか、FX会社によってバラバラです。

いつカバー取引をする?オーダー受注後、即時?ポジションが一定数量溜まったら?数時間ごと?一定時刻?どうやって?誰が?システム?人?自動?手動?

カバー取引のやり方は、各社担当者レベルでないと、詳細は分かりません。知らない人、知識が浅い人が語れるほど生易しい世界では無いのです。

このカバー取引こそがFX会社の収益の根幹です。瞬時にカバーする会社もあれば、暫くホールドするFX会社もあります。また、システムによる自動という会社もあれば、カバーディーラーによる手動という会社、日中は手動、夜中は自動など、やり方はFX会社の経営方針によって異なります。たまに某FX会社は顧客オーダーを飲んでいるという実しやかな噂が出回りますが、カバーはしているはずです。ホールドする時間が長いだけです。ホールド時間が長くなるということは、FX会社がリスクを抱えるということです。

お客様がドル円を100円でドルロングにするということは、FX会社は100円でドルショートとなります。すぐカバーせず、ドルショートポジションをホールドし、ドル円が100.50円になり、その時点でカバーしたら、FX会社は50銭の損失。反対に99.50でカバーしたら、50銭の利益。

アマウントが100万ドルなら±50万円、1000万通貨なら±500万円、1億通貨なら±5000万円、10億通貨なら±5億円です。つまり、どこのFX会社もカバー取引を行っていますが、リスクテイクの度合いが異なるだけです。

非常に狭いスプレッドを提供しながら、カバー取引の良し悪しがFX会社の生死に直結するのです。

スキャルピングトレーダー

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スプレッドが手数料であれば、取引高が増加するほど、FX会社の収益も増加します。つまり、スキャルピングトレーダーがたくさん存在すれば、取引高がドンドン増加するはずなのに、逆にFX会社の多くはそのようなトレーダーの口座を凍結に動く場合があります。

これは何故か?

ノミ行為をしているからと説明すると非常に簡単ですが、FX会社はノミ行為を行っていませんので、これが正しい理由ではありません。もしノミ行為を行っているのであれば、スキャルトレーダーに限らず、相場が滅茶苦茶上手いデイトレーダー、スイングトレーダーの取引口座も凍結されるべきです。しかし、そんな話は聞いたことがない。

スキャルピングトレーダーは回転が非常に速いのはご存知だと思います。1分もポジションを持っていない場合が多いのです。例えば、スキャルトレーダーがドル円100万ドルロングにした場合、FX会社は100万ドルショートになります。

FX会社はゼロコンマ単位でカバー(ショートポジションを解消するため、ロングにする)に動き、インターバンク市場に繋いでも、スキャルトレーダーより、高いレートでロングになる場合が多く、その時点でカバー負けする。そして、スキャルトレーダーがロングポジションを解消するため、手仕舞いすると、今度はFX会社はロングになり、それをまたカバーに行くと、今度はスキャルトレーダーより低いレートでショートになる場合が多くなり、結局往復でマイナスを被ってしまう場合がある。

だから、利益を上げ続けるスキャルトレーダーはFX口座を凍結されやすくなるわけです。

もしFX会社がオーダーを飲んでいるのであれば、最初からスキャルを禁止にすればいいだけです。しかしこれをやらない。なぜなら、スキャルトレーダーは流動性を提供してくれ、FX会社にカバーチャンスを多く与えてくれるからです。スキャルトレーダーの取引でカバー負けする場合もあるし、カバー勝ちする場合もあるから、最初からスキャル禁止とは言わないのです。

海外FX会社のゼロカットとは?

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海外で追証なしのゼロカットを売りにしているFX会社がありますが、彼らこそノミ行為をしているのではないかと疑ってしまいます。

理由は、

1、追証はそもそも借金ではない
低下した担保力を補うためのものです。証拠金が足りない場合、つまり、ゼロ以下になるということは、証拠金不足になるだけです。

2、証拠金以上のマイナスが生じた場合、誰がそのマイナスを負担するの?
1,000万円証拠金を預け、相場で1,100万円損した場合、FX会社がなんでFX投資家の損失100万円を肩代わりしなきゃいけないの?

あなたがもし同じ立場なら、肩代わりしますか?肩代わりするだけのメリットがどこかに無い限り、それをしないですよね?

これこそ、FX投資家は負けるという大前提に基づき、インターバンク市場に繋いでいないから、FX投資家の負け=FX会社の儲けという図式がもろに働いているのだろうと、邪推しちゃうわけです。勝手な邪推かも。

証拠金以上のマイナスになっても、FX会社は証拠金分、丸々儲かっているから、マイナス分、私たちが肩代わりしてあげるよ。素晴らしいサービスでしょうと、言っているようにしか見えません。

カバー取引をしないFXがある

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カバー取引をしないFXがいわゆるノンディーリングデスク、NDDです。銀行等のプライスで直トレードできるのがNDDです。DDがいいか、NDDいいかは、トレーダー次第ですが、NDDが取引上限が緩いと思います。だから、NDDを利用するトレーダーは、ポジションアマウントが半端じゃない。数千万通貨のポジションを保有しているという神トレーダーが利用している場合が多いと思います。

一般トレーダーには理解できないレベルでトレードしています。過去3人、ポジションを持つときは30本から50本以上纏めて持ち、ホールドする場合は100本以上という会ったことがありますが、2人はNDD、もう1人はDDでした。

1本が100万通貨なので、50本なら5000万通貨です。100本なら1億通貨です。1本のポジションがあり、1円動くと100万円、10本だと1,000万円、100本だと1億円です。これを初めて見たときは、目が飛び出るかと思うほどビックリしました。たまげたって、こんなときに使うのでしょうね。

じゃあ、NDDとDD、どっちがプライスがいいか、つまりスプレッドが狭かったり、約定するかというと、個人的な見解ですがDDだと思います。なぜなら、どこのFX会社も、顧客に提供するプライスはいいとこ取りした組成レートだから。

FX会社のカバー先金融機関は複数あります。平均すると7行ぐらいです。複数金融機関の良いビッドと良いオファーを合成したレートを提供することが可能になるということです。さらに、GMOクリック証券、ヒロセ通商など、大手FX会社になると、取引高が多いため、金融機関が優遇レートを提供する場合があります。だから、大手FX会社のプライスはいいのは確かです。但し、これは相場が安定している際の話。

乱高下すると、スプレッドはカバー先金融機関のスプレッドが拡大するため、これに応じて拡大します。スプレッドが狭い会社ほど、乱高下時のスプレッド拡大が顕著です。乱高下時は、スプレッド拡大が気にならないぐらい動きますので、極端に大きなアマウントをトレードしない限り、全く気にする必要はないと、エフプロは思います。

まとめ

ネット上にはさまざま情報が溢れ返っています。正しい情報もあれば、正しくない情報、解説もあります。どの情報を信じるか、信じないかはあなた次第です。

エフプロが言っていることが間違っているかもしれません。エフプロが解説している内容がすべて正しいとは思っていませんので、もし間違っていると思われる点があればご指摘ください。すぐに修正しますので、ぜひご教示いただければ幸いです。

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